“渡邊太太”？AUD/JPY套息交易2013年又興起

誰是“渡邊太太”？(上)

AUD/JPY套息交易2013年又興起

 

 

西山貴子(Nakako Ishiyama)安靜地坐在公寓的客廳里。她的公寓位於東京古老的日本橋(Nihonbashi)地區，距那座著名的石橋不遠——在江戶時代，日本所有 地方距離東京的距離都以這座橋為起點進行測量。這里曾經是東京金融區的一部分，距離西山貴子家幾步遠就是日本央行——這個莊嚴的機構控制著日元的流通量， 並通過它設定的利率控制著日元的成本。

基金名稱一個比一個復雜
西山貴子拿出綠茶和秋板慄餅乾招待我。她正在對我講述2000年以來她的投資經歷——並非巧合的是，2000年前後正是日本央行首次把利率 降至幾乎為零的時期。在丈夫基本不知道的情況下，西山貴子開始用夫婦倆的錢進行投資，每筆投資金額大多在5萬美元左右，並且一直沒有停手。她的退休金—— 日語叫“老虎崽”(toranoko)——所投資的基金，名稱一個比一個復雜。每說出一個基金的名稱，她總會加上“某某”或“什麽的”作為後綴。感覺不完 全讓人放心。
“你比如，有‘全球基礎設施什麽的'基金，”她說，“有‘新興市場貨幣某某基金'，‘澳洲定期什麽的基金'。”66歲的西山貴子羞澀而焦慮（她拒絕 被拍照），看起來不像是個在一場席捲全球金融體系的大戲里扮演角色的人，無論這種角色多麽微小。然而，她和她的許多女性同胞恰恰這樣做了。自日本走出戰爭 破壞後的廢墟，走向富裕以來，家庭主婦們一直擔當著巨額家庭儲蓄的監護人。這些儲蓄總額超過1500萬億日元（約合16.8萬億美元），被認為是世界上最 大一筆可投資財富。這其中大部分都存放在普通的日本銀行賬戶里；還有數量驚人的部分以現金形式保存在家裡，被稱為“櫥櫃儲蓄”(tansu savings)，意指人們將財物儲藏在傳統木櫃中。但是，從21世紀初期開始，常被泛稱為“渡邊太太”的日本家庭主婦們開始追求更高的回報。（渡邊是日 本一個常見姓氏）
很多人對銀行微不足道的利率不滿意。標準定期存款0.02%的回報率極其可笑，哪 怕是可觀的終身儲蓄，每年的回報可能也只有幾百日元。“如果你在去銀行的路上車胎被扎破了，那你這筆儲蓄就虧了，”西山貴子嘲笑著說。和數十萬其他日本人 一樣，她發現外國債券和其它海外投資品種能提供更有吸引力的回報。“我在街上散步時看到一張廣告海報，說有產品可以提供5%的利息。這讓我激動不已，”她 說。“我看到電視上也有這樣的廣告，每個人都喜笑顏開，於是我想：‘這種產品應該不錯。'”
不久之後，市場就註意到了一股不尋常的投資力量。2003年上半年，日本個人投資者買下了2.7萬億日元的外國債券，輕松創下紀錄。經紀商們很高 興，部分原因是他們賺得了大筆傭金。（然而不久後，很多“渡邊太太”就精明地意識到網上經紀的低傭金好處。）但也有人緊張：如果日本主婦敞開資金水閘，把 大筆資金轉移到國外，那日本龐大的政府債券市場就有可能崩潰。在此之前，大量資金以儲蓄形式被困在日本國內，使得政府能夠為其巨額外債爭取到相當低的利 率。
跟隨“渡邊太太”的動作
專業交易商開始研究“渡邊太太”的一舉一動。令交易商印象深刻的是，“渡邊太太”們意志堅定，無論何時，只要日元暫時走強，她們就會利用機 會低價購買更多外國資產。在銀行和券商門外排隊的“渡邊太太”人數，成為日元走勢的一個晴雨表。就在拿高薪的外匯交易員們猶豫不決之時，“渡邊太太”已將 獲利兌現，並開始博得投資天才的美名。一些專業人士開始悄悄跟隨“渡邊太太”的動作。

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